文丨彭杰克
剪辑丨叶绘
夙昔三年，AI行业最吵杂的故事大多发生在数字世界。
模子参数不断增长，推理能力持续普及，新的居品和应用日出不穷。但跟着技艺渐渐闇练，一个问题越来越首要：当AI完成了对讲话、图片乃至视频的交融之后，它要如何进一步交融确切的物理世界？又该如何创造确切的贸易价值？
关于好意思团来说，这更是一个无法遁入的问题。
四肢汇集破钞者、商家和线下奇迹网罗的平台，好意思团每天皆在产生海量来自确切世界的数据：餐厅是否营业、药店库存如何变化、骑手如何穿过一座城市、用户如何作念出破钞决议……这些信息比互联网上的文本离物理世界更近。当AI运行从数字世界走向物理世界，好意思团累积多年的信息、数据，也正在被赋予新的应用可能。
从最新财报数据来看，好意思团正在为此持续加大干涉。本年第一季度，好意思团研发开支达到70亿元，同比增长22%，占收入比例由客岁同期的6.7%普及至7.7%。
从自研大模子LongCat，到AI助手“小团”“小好意思”，再到对无东说念主机、机器东说念主等前沿边界的探索，好意思团正试图把AI能力镶嵌本人业务的更多身手，打造能够切实落地到确切世界的“物理AI”。值得追问的是：当AI渐渐走出聊天框，运行交融说念路、商家、商品、仓库、骑手和城市运转的章程时，一家领稀有亿破钞者、数千万商家和一张隐私宇宙奇迹网罗的平台，能在这条链路上占住什么位置？
AI需要的数据变了
一个机器东说念主捡起地上的瓶子，远比东说念主们念念象中贫苦。
它需要同期判断物体的体式、材质、分量和受力情况，决定应该以什么角度宣战、用多大的力度，还得细心抓空或捏碎。一个看似浅易的动作背后，波及感知、决议和履行等多个身手的协同。
夙昔几年，大模子能力的普及很猛进度受益于互联网上的海量文本、图片和视频数据。它们能够学习讲话法则、交融图像骨子，致使生成传神的视频画面。但物理世界不是像素和字符的集合，而是说念路、货架、商品、电梯、门把手，以及多样充满不细目性的环境，对AI提倡了统统不同的数据需求。
近期复旦大学长聘特聘训练张立华在采访中败露了一则数据：据不统统统计，环球范围内研发端对高质料数据的需求量约为120万小时，而全行业每月数据产出量仅为25万-30万小时。高质料具身智能数据稀缺已成为具身智能机器东说念主发展的枢纽瓶颈之一。
● 图源：《机器东说念主之梦》
AI进入物理世界，所需的数据形态正从互联网期间的文本、图片和视频，形成确切环境中的交互、活动与响应。这少许，也被越来越多具身智能企业视为下一阶段竞争的中枢变量。
而这恰好是好意思团业务遥远运转所累积的资源。
四肢汇集线上与线下的平台，好意思团每天皆在纪录和汇集确切世界的运行历程。宇宙2800多个市县的即时配送网罗，隐私了中国最复杂的城市和社区环境。数千万商家持续产活命议数据，数亿破钞者不断留住确切需乞降响应，骑手每天穿梭于小街弄堂、写字楼、市场之间，共同构建了一个持续运转的线下践约系统。
这些数据不像互联网文本那样容易获取。财报电话会上，好意思团CEO王兴提到，越来越多用户运行通过AI助手“小团”完成复杂的土产货生活决议。这些决议的难点在于，需要交融一个及时变化的物理世界：餐厅是否还在营业、破钞者是如何评价的、商圈是否拥挤、门店刻下是否具备奇迹能力。
回话这些问题，依赖的不是公开网页上的信息，而是平台遥远累积的商家书息、用户评价和地舆位置数据。比拟于怒放的互联网搜索，这些经过确切来往和奇迹考证的信息，在特定场景下常常更接近用户需要的谜底。
从某种兴致上说，当行业运行策划AI如何走向物理世界时，好意思团所领有的并不单是是一组静态的数据，而是一张持续运转、不断产生响应的立体网罗。这张网罗的价值，会跟着AI对物理世界数据需求的增长而渐渐放大，它不是公开可爬取的语料，而是经过确切来往和奇迹考证的、持续更新的“活数据”。
好意思团的“物理AI”
领有确切物理世界数据只是最先，更难的问题是如何让这些数据变嫌成AI能力，并最终落到用户、商家和更多具体场景里，打造实在兴致上的“物理AI”。
亚搏体育中国官网在线入口夙昔几年，好意思团一直在尝试回话这个问题。上季度的财报电话会上，王兴有过一个明确的表态：“咱们将AI视为一个策略机遇，澳洲幸运5中国官方网站用以改善、强化，乃至透顶更正咱们在土产货生活中枢业务上的居品与运营……咱们将争取把好意思团App率先升级成AI-powered App（由AI驱动的应用），更好地骄横破钞者土产货生活、即时零卖端到端的齐全体验。”
在研发干涉上，好意思团持续加码。财报线路，本年第一季度，好意思团研发开支达到70亿元，同比增长22%，占收入比例由客岁同期的6.7%普及至7.7%。而自2023年以来，好意思团仍是一语气加大干涉，2023年、2024年、2025年的研发干涉差异为212亿元、211亿元和260亿元，三年累计超680亿元，持续向“零卖+科技”策略歪斜，重心加码AI大模子LongCat、无东说念主配送等地方。
这套布局中，最底层的是模子能力。本年4月，好意思团新一代基座大模子LongCat-2.0-Preview怒放测试，总参数限制轻松万亿，测验和推理全程依托国产算力集群完成。与此同期，好意思团也在接入行业最初的第三方模子能力。
对好意思团来说，LongCat不是一个落寞存在的大模子居品，更像一套交融物理世界的基础要领，是“物理AI”的基石。在这块基石上，好意思团在破钞者侧推出了AI居品“小团”“小好意思”。
如今，“小团”仍是被放在好意思团App底部导航栏的中枢位置。用户不错用它完成一些相对复杂的土产货生活决议，比如“推选两个地点之间、相宜不吃辣来宾的餐厅”，或者“预订一个上门维修奇迹”。致使当用户改变观点并调和价钱范围、地点等程序时，“小团”能结合先前的领导作念相应更新。
“小团健康管家”则面向医疗健康场景，用户不错用它策划用药问题、解读体检证实。比拟怒放边界问答，这类场景瞄准确性和专科性的要求更高，世界杯直播而其背后依赖的是平台累积的药店来往数据、医疗策划数据以及专科医疗团队的参与。
与此同期，好意思团也在把AI能力怒放给商家。“袋鼠咨询”“智能掌柜”等AI居品，匡助商家作念筹画分析、用户运营、库存管束和营销决议。对餐饮门店来说，AI或者能够预测改日几天的订单变化；对药店而言，AI则能援助商品管束和补货决议。
此外，好意思团关于AI的探索还延长到了硬件层面。本年5月，好意思团无东说念主机自主构建的“城市低空航网”进入常态化运营，并向全行业怒放联结。目下，好意思团无东说念主机仍是在北京、上海、深圳、香港，以及阿联酋迪拜等多个城市开常常态化配送奇迹，累计贸易订单跳动90万笔。在广州、深圳、上海等城市，无东说念主机医疗配送也已进入遥远运营，特意奇迹于病笃需求下的医疗物质配送。
● 好意思团无东说念主机统一上海交通大学医学院附庸仁济病院，完成上海市内初度医疗样本无东说念主机配送。图源：好意思团官网
从基座模子到AI助手，再到商家用具和无东说念主机配送，好意思团在作念的并不是某一个具体居品，而是一整套汇集用户、商家和物理世界的能力体系。“咱们在AI边界要紧迫而非拒接。AI是加深咱们的护城河和开释新价值的相等首要机遇。”王兴说。
地方渐渐理会，当越来越多AI运行走出聊天框、进入确切场景时，好意思团念念通过“物理AI”，成为汇集这些能力与实验世界的首要接口。这个位置的争夺，不会惟一好意思团一个玩家。但手抓场景和数据的玩家，筹码照实更厚。
好意思团的AI投资逻辑
王兴所说的“紧迫”，也体当今好意思团的投资疆域上。
夙昔几年，当市场的细心力汇集在一个接一个的风口时，好意思团仍是在多个AI产业链的枢纽地方下了重注。从AI大模子、具身智能，到半导体、自动驾驶和AI智能硬件，它的投资险些隐私了AI产业链最首要的几个地方。何况，其中不少投资发生在赛说念实在热起来之前。
最典型的案例是宇树科技。6月1日，宇树科技科创板IPO过会，按照市场测算，其举座估值展望达到420亿元。四肢目下环球东说念主形机器东说念主出货量最初的企业，宇树是这一轮具身智能波澜最受关怀的公司之一。
而在宇树尚未成为行业焦点时，好意思团就仍是重金押注。宇树招股书线路，好意思团系目下悉数持股9.65%，是其最大外部鼓吹。早在2024年2月宇树B2轮融资（投后估值约31亿元）时，好意思团便已领投近10亿元融资，随后赓续参与B3轮并受让老股，渐渐建仓至刻下仓位。
这么的案例并非孤例。仅在具身智能边界，好意思团就至少投资了16家企业，其中10家仍是成长为独角兽企业。星河通用、星海图、自变量、Sharpa等目下行业关怀度较高的机器东说念主公司，大多在早期阶段便赢得了好意思团投资。以星河通用为例，这家在工业、医疗和零卖场景终了限制化落地的企业，目下估值210亿元，好意思团从公司创立初期便参与其中。
把视线拉大。在算力边界，好意思团投资了摩尔线程、沐曦股份、紫光展锐、爱芯智元等半导体企业；在大模子边界，好意思团不仅是智谱的首要鼓吹，也在月之暗面A1轮融资阶段便参与投资，并持续跟投；在自动驾驶边界，好意思团是理念念汽车的首要鼓吹，同期投资了禾赛科技、九识智能、轻舟智航等企业；在AI硬件边界，投资了快造科技、其域翻新等公司。
单独来看，每一笔投资分散在不同赛说念，责罚着不同问题。但放在好意思团“物理AI”的框架下不雅察，这些投资其实指向统一个筹画——让AI实在进入物理世界。而这件事最难的地方恰恰在于，光有算法不够，得有地方让算法去跑、去练、去碰壁。
● 图源：《火星特快》
尤其对这些被投企业来说，它们需要到确切环境测验、测试、考证：机器东说念主需要学习如何开门、乘坐电梯、取货、寄递，无东说念主机需要交融复杂城市环境中的飞行旅途，自动驾驶需要濒临不同天气、不同说念路条目下给出确切响应。这些能力无法仅靠互联网数据完成测验，需要遥远、大限制的确切场景累积。而好意思团手里恰恰有这些场景。
夙昔几年，这种协同仍是出现：2024年，好意思团与星河通用联结，在零卖、仓储和物流场景中，Galbot机器东说念主运行参与商品分拣和货色处理。到2025年，北京已有十余家药店应用Galbot机器东说念主进行24小时药品分拣，并渐渐向更多城市推行。
此外，禾赛科技的感知定位激光雷达赢得好意思团无东说念主机量产订单，终显豁激光雷达技艺与低空配送场景的结合。自变量机器东说念主基于VLA（视觉-讲话-动作）端到端模子的自主配送能力，能够从好意思团外卖箱中取出餐食、折叠包装箱、穿过玻璃门、自主识别楼层、乘坐电梯并最终完成配送。好意思团生活工功课务易生活，仍是运行与宇树对接机器东说念主租借业务……
一定进度上，好意思团投资的兴致不仅在于赢得一家收效科技公司的股权。据财报电话会，松抄本年3月底，好意思团投资组合限制已接近530亿元，包括智谱在内的部分投资模样的公允价值变动，为公司带来了76亿元其他详细收益，但这部分收益没进利润表，而是平直记作统统者职权。不影响好意思团的利润，然则一笔可变现的钞票。
比拟仍是能够蓄意出来的收益，更遥远的价值或者在于：当越来越多AI能力运行进入物理世界，好意思团仍是提前参与到了这些能力的成长历程之中。这种参与，既体当今投资层面，也体当今场景共建、技艺协同和生态训导层面上。
这可能是好意思团在AI期间最值得关怀的一手。它莫得追着风口跑世界杯直播，而是用我方的场景和数据，成为AI进入物理世界的接口。这个定位一朝诞生，它的竞争壁垒就不再只是流量和配送网罗。